Hier, les indices boursiers américains ont terminé en ordre dispersé. Le S&P 500 a reculé de 0,01 % et le Nasdaq 100 a baissé de 0,46 %. Le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,14 %.

Un seul bon chiffre de Micron n’a pas suffi à empêcher une nouvelle jambe de baisse sur la tech. Aujourd’hui, l’indice KOSPI sud-coréen a été suspendu pour la deuxième fois cette semaine après une chute d’environ 9 % avant de réduire ses pertes. L’indice de référence asiatique élargi a perdu plus de 3 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 reculent d’environ 1,3 % et ceux sur le S&P 500 d’environ 0,7 %. Les contrats européens ont baissé d’environ 0,8 %.

Deux chocs technologiques ont déclenché ce mouvement. Le premier vient d’Apple : l’action a dévissé de 6,1 % après que l’entreprise a relevé les prix des Mac, iPad et appareils électroniques pour la maison, en invoquant une pénurie de mémoire sans précédent, tirée par la demande des centres de données. Si l’un des plus grands acheteurs de composants au monde ne peut pas absorber les hausses de prix et doit les répercuter sur les consommateurs, cela soulève de sérieuses questions sur l’élasticité de la demande et la pérennité des marges des fabricants de mémoire. En bref, la même pénurie de puces qui a soutenu hier Micron et SK Hynix menace désormais la demande sur les marchés finaux. Microsoft, de son côté, a augmenté le prix de la Xbox pour la troisième fois, soulignant que le goulet d’étranglement sur les composants touche l’ensemble de la chaîne de l’électronique grand public.

Le deuxième coup est venu d’un article du New York Times indiquant qu’OpenAI pencherait pour repousser son introduction en Bourse à 2027. La réaction a été immédiate et douloureuse pour l’investisseur japonais de la société : l’action SoftBank a chuté d’environ 14 %, entraînant le Nikkei en baisse d’environ 4,5 %.

Rappelons que la réussite de l’IPO de SpaceX la semaine dernière avait nourri l’espoir d’une vague de cotations liées à l’IA. Un possible report d’OpenAI montre que la fenêtre pour ces introductions peut se refermer aussi vite qu’elle s’est ouverte.

Fait notable, la baisse du pétrole n’a pas soutenu le moral des investisseurs. Le Brent est tombé autour de 74 $/baril, même si les prix avaient bondi la veille après qu’un projectile a frappé un navire dans le détroit d’Ormuz, rappelant aux marchés la fragilité de la trêve et les risques qui pèsent sur la liberté de navigation.

La principale statistique macroéconomique d’hier était l’indice PCE, qui — à la différence des chocs technologiques — a apporté un certain soulagement. L’indicateur d’inflation préféré de la Fed a augmenté de 0,4 % sur un mois, en deçà des 0,5 % attendus. Sur un an, l’inflation globale PCE s’est accélérée à 4,1 % — soit encore plus du double de la cible — mais l’écart par rapport au consensus mensuel a conduit les traders à réduire la probabilité de hausses de taux imminentes de la Fed. John Williams, président de la Fed de New York, a déclaré que les taux actuels sont bien positionnés pour ramener l’inflation vers la cible.

Techniquement, l’analyse du S&P 500 suggère que la tâche immédiate des acheteurs est de dépasser le niveau de résistance à 7 319 $. Y parvenir confirmerait le potentiel haussier et ouvrirait la voie vers 7 339 $. Rester en contrôle au-dessus de 7 355 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs doivent défendre le niveau de 7 300 $. Une cassure en dessous de ce seuil ramènerait probablement l’indice vers 7 279 $ et ouvrirait la voie à 7 256 $.