Pasangan GBP/USD terus bergerak lebih rendah secara keseluruhan. Pada hari Isnin, pihak pembeli sempat memperoleh sedikit harapan apabila pound sterling menguat susulan laporan berhubung peletakan jawatan Perdana Menteri United Kingdom, Keir Starmer. Namun, hari Isnin cepat berganti kepada hari Selasa dan realiti pasaran kembali terserlah. Realitinya, dolar Amerika Syarikat terus menguat tanpa mengambil kira keadaan sekeliling.
Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mengambil pendirian monetari yang lebih ketat seminggu lalu, tetapi sudah seminggu penuh berlalu sejak acara itu. Konflik geopolitik di Timur Tengah dilaporkan berakhir, Selat Hormuz telah dibuka semula, dan harga minyak hampir kembali ke paras sebelum konflik. Namun, tiada satu pun faktor ini memberi kesan ketara kepada para pedagang atau kepada dolar AS. Keadaan semasa kelihatan bercanggah: di satu pihak terdapat aliran yang kukuh; di pihak lain, tiada penjelasan jelas mengapa aliran ini wujud.
Isyarat jual terbentuk semalam, tetapi ia timbul semata-mata disebabkan kenaikan pound pada hari Isnin — dengan kata lain, hampir secara kebetulan. Secara peribadi, saya melihat gelombang penurunan semasa sebagai satu anomali dan bukannya pergerakan yang disokong oleh faktor asas yang kukuh. Pasaran terus membuka kedudukan panjang dalam dolar AS, dan tiada siapa dapat menghalangnya. Namun, adalah sangat sukar untuk menjelaskan mengapa peserta pasaran terus membuka kedudukan pendek ke atas GBP/USD hari demi hari. Setakat ini belum ada tanda bahawa serangan pihak penjual akan berakhir, dan satu lagi isyarat jual muncul semalam.
Dolar AS secara tradisi berprestasi lebih baik dalam tempoh ketidaktentuan geopolitik berbanding euro atau pound sterling. Oleh itu, kedua-dua mata wang Eropah itu masih berpotensi mendapat sokongan sekiranya selera risiko terus meningkat. Kini, pasaran masih berhati-hati berkaitan perjanjian antara Iran dan Amerika Syarikat dan sedang menunggu pembukaan sepenuhnya Selat Hormuz, yang bukan tugas mudah. Bagaimanapun, sekurang-kurangnya boleh dikatakan bahawa konflik itu secara rasmi telah berakhir — atau sekurang-kurangnya sedang menuju penyelesaian.
Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mencetuskan peningkatan yang kuat dalam dolar AS, tetapi saya masih sukar memahami apa yang mendorong pihak penjual untuk meneruskan serangan mereka. Pada pandangan saya, aliran yang lebih besar kekal menaik walaupun penurunan mendadak pada GBP/USD tahun ini tidak semestinya disokong oleh faktor asas yang meyakinkan.
Dari sudut teknikal, gambaran kini adalah seperti berikut. Minggu lalu, satu ketidakseimbangan penurunan baharu (Nombor 21) telah terbentuk. Reaksi terhadap corak ini boleh memberi peluang kepada pedagang untuk membuka posisi pendek. Namun, pada masa ini pound sterling hanya "bermimpi" untuk mencapai ketidakseimbangan Nombor 21. Sebaliknya, pasaran memberi tumpuan kepada ketidakseimbangan Nombor 22 yang lebih hampir. Sekali lagi, saya ingin menekankan bahawa pergerakan yang tidak disokong oleh asas fundamental yang jelas boleh berakhir pada bila-bila masa — dan secara tidak dijangka.
Turut perlu diberi perhatian ialah kedudukan paras rendah ayunan 31 Mac yang hampir, yang boleh berfungsi sebagai sasaran kecairan. Jika kecairan diambil di bawah paras rendah tersebut, para pembeli mungkin memulakan serangan balas berdasarkan gabungan faktor keseluruhan. Buat masa ini, bagaimanapun, gambaran teknikal tempatan kekal menurun.
Tiada berita ekonomi yang bermakna pada hari Rabu, menjadikan penurunan terkini paun sterling sukar untuk dijelaskan. Tiada acara atau laporan utama diterbitkan. Tanpa mengira sejauh mana paun boleh jatuh, jika sebab di sebalik pergerakan tersebut masih tidak jelas, saya memilih untuk mengekalkan pandangan asal bahawa aliran menaik yang lebih besar masih belum berakhir.
Latar belakang asas keseluruhan kekal sedemikian rupa sehingga, dalam jangka panjang, saya masih menjangkakan kelemahan dolar AS dan bukan kekuatan. Konflik antara Iran dan Amerika Syarikat tidak mengubah jangkaan tersebut secara mendasar. Begitu juga dengan kemungkinan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada tahun 2026.
Ketegangan geopolitik buat sementara waktu mengingatkan pasaran tentang status dolar AS sebagai aset selamat, tetapi konflik itu telah berakhir — atau sekurang‑kurangnya sedang menuju kepada penyelesaian. Niat Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah pada tahun 2026 sudah tentu merupakan faktor positif bagi dolar AS. Namun, dasar monetari yang lebih ketat juga akan memperlahankan ekonomi AS. Tambahan pula, Kevin Warsh dilantik oleh Donald Trump untuk mengetuai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bukan dengan tujuan menaikkan kadar faedah secara agresif.
Saya percaya sebarang pengetatan pada masa hadapan oleh Rizab Persekutuan, jika berlaku, hanya bersifat sementara dan disasarkan untuk mengurangkan inflasi dengan cepat. Selepas itu, bank pusat AS berkemungkinan kembali kepada pendirian dasar yang lebih akomodatif. Oleh itu, pada pandangan saya, sebarang pengukuhan dolar AS harus dilihat sebagai sementara. Walau bagaimanapun, pedagang tidak sepatutnya mengabaikan gambaran teknikal, yang pada masa ini menunjukkan kebarangkalian tinggi berlakunya penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang.
Kalendar Berita untuk Amerika Syarikat dan United Kingdom:
- Amerika Syarikat – Indeks Harga Teras Perbelanjaan Peribadi (12:30 UTC);
- Amerika Syarikat – Pesanan Barangan Tahan Lama (12:30 UTC);
- Amerika Syarikat – KDNK Suku Pertama (12:30 UTC);
- Amerika Syarikat – Tuntutan Pengangguran Awal (12:30 UTC).
Kalendar ekonomi untuk 25 Jun mengandungi empat terbitan, walaupun hanya laporan KDNK yang berkemungkinan menarik perhatian pasaran secara ketara. Data ekonomi boleh mempengaruhi sentimen pasaran pada separuh kedua sesi Khamis, tetapi penurunan semasa kelihatan didorong oleh faktor selain statistik ekonomi.
Ramalan dan Cadangan Perdagangan GBP/USD:
Dari perspektif jangka panjang, prospek untuk pound sterling kekal menaik. Namun, reaksi terhadap ketidakseimbangan arah menurun 22 telah mencetuskan satu lagi gelombang tekanan jualan. Akibatnya, satu isyarat jual baharu telah terbentuk minggu ini. Memandangkan GBP/USD telah didagangkan dalam julat mendatar yang luas hampir sepanjang tahun (pada carta mingguan), penurunan semasa boleh diterangkan terutamanya oleh faktor teknikal. Dalam pasaran yang bergerak dalam julat, pergerakan harga boleh berkembang hampir ke mana-mana arah.
Pada masa ini, tiada penjelasan meyakinkan bagi pengukuhan dolar AS, yang menunjukkan bahawa pasaran sedang mengalami pergerakan teknikal dalam julat dagangan mendatar. Pound sterling mungkin jatuh sehingga ke paras pembatalan aliran menaik pada 1.3007. Hujah utama memihak kepada pihak pembeli ialah paras rendah berhampiran 1.3158, yang mungkin berfungsi sebagai sasaran likuiditi sebelum potensi pembalikan.
