Hafta yevro uchun og‘ir tong bilan boshlandi. Dollar juma kunidan keyingi ijobiy kayfiyatda dushanbani yaxshi holatda ochdi, yagona valyuta esa kuchli AQSh statistikasi va Fransiyadan kelgan yangiliklar bosimi ostida qoldi. Funt biroz yaxshiroq ushlanib turdi va kamroq tushdi. Sababi oddiy: yevroning o‘ziga xos muammolari bor, funtning zaifligi esa asosan dollarning tashqi kuchini aks ettiradi.

Avvalo Yevropa. Yevro dam olish kunlari va Osiyo sessiyasidagi voqealar tufayli bosim ostida qoldi — Fransiyadagi norozilik namoyishlari yagona valyutani katta hajmda sotib yuborishga olib keldi. Yangi boshlovchilar bilishi kerakki, bozor yirik iqtisodiyotlardagi siyosiy noaniqlikni yoqtirmaydi. Natija aniq bo‘lmaguncha, investorlar odatda valyutadan chiqib ketishadi va keyinroq qaytishadi. Bundesbank vakili Nagel juma kuni shuni aytdiki, agar sharoitlar yaxshilanmasa, Yevropa Markaziy Banki yana choralar ko‘rishi mumkin, lekin bozor baribir pauza kutayotganligi sababli, bu fikr yevroni qutqarmadi. Siyosiy risk hammasidan ustun keldi.

Buyuk Britaniyada ertalab vaziyat tinch — yangi statistika yo‘q — va funt haftaning o‘rtalarida chiqqan ichki ijobiy ko‘rsatkichlar fonida qo‘llab-quvvatlanmoqda. Avgustdagi Britaniya YAIM oylik hisobda 0,1% ga o‘sdi (kutilgan kichik pasayish o‘rniga), sanoat ishlab chiqarishi esa 0,8% ga oshdi (kutilgan tushish o‘rniga). Bu shuning uchun muhimki, barqarorroq iqtisodiyot Angliya Bankiga tezda foiz stavkalarini pasaytirish uchun sabab bermaydi; pul-kredit siyosati 3,75% darajasida qolmoqda. Uch nafar MPC a’zosi (Pill, Greene va Mann) avvalroq tezroq qat’iylashtirish tarafdori bo‘lib ovoz bergan, ularning pozitsiyasi funtni qo‘llab-quvvatlaydi. Bailey chorshanba kuni ijtimoiy tarmoqlardagi izohlarida stavkalarga ta’sir qiladigan hech narsa aytmadi, shuning uchun funt bundan qo‘shimcha turtki olmadi. Mening fikrimcha, funtning xavotirlanishi uchun sabablar yevroga qaraganda kamroq, yevroning esa o‘ziga xos siyosiy zarbasi bor.

Endi AQShga o‘tamiz, u yerda juma kuni ikkita kuchli ko‘rsatkich e’lon qilindi. Avvalo, sentabrda sanoat ishlab chiqarishi 0,4% kutilgan o‘sish o‘rniga 0,7% ga oshdi, quvvatlardan foydalanish esa prognozdan yuqori bo‘lgan 76,9% ga ko‘tarildi. Ma’no oddiy: zavodlar “to‘liq quvvatda” ishlayotganida, ishlab chiqarishni narxlarni oshirmasdan kengaytirish qiyinlashadi, shu bois inflyatsiya muammo bo‘lib qoladi va Federal Rezerv siyosatni qat’iy ushlab turish uchun asosga ega bo‘ladi. Ikkinchidan, AQSh qimmatli qog‘ozlariga xorijiy kapital oqimi juda katta bo‘ldi — avgustda 75,2 mlrd dollar kutilgan o‘rniga 279,2 mlrd dollar. Chet elliklar AQSh aktivlarini sotib olayotganda, ularga dollar kerak bo‘ladi, bu esa dollarga talabni oshiradi. Warsh juma kuni aniq signal bermadi; u uchrashuvlar oldindan belgilab qo‘yilmaganini aytdi. Shunday qilib, ma’lumotlar dollarga hech qanday qarshi signallarsiz qo‘llab-quvvatlovchi omil bo‘lib xizmat qildi.

Kunning birinchi yarmidan nimani kutish mumkin? Muhim voqealar kutilmayapti. Yevro ham, funt bo‘yicha ham ertalab e’lon qilinadigan statistikalar yo‘q, bu odatda bozorni tinchlantiradi. Odatda, inflyatsiya, biznes va sanoat ko‘rsatkichlari juftlikni harakatga keltiradi; ular bo‘lmasa, treyderlar pozitsiyalarni o‘zgartirish uchun jiddiy sababga ega bo‘lmaydi va volatilitet pasayadi. Keskin pasayishdan so‘ng ba’zi treyderlar foydali qisqa pozitsiyalarini yopadilar, bu narxni yuqoriga itaradi — shuning uchun dollar yangi impuls olmasa, qaytish (bounse) ehtimoli ancha yuqori. Mening nazdimda, yo‘qotishlarni qoplash borasida funtning imkoniyatlari yevroga qaraganda yaxshiroq. Yevro, ehtimol, yo‘qotishlarning faqat bir qismini qoplaydi va faqat tashqi fon yordam bergandagina bo‘shliqni to‘liq yopishi mumkin. Ertalabki sessiya tinch bo‘lgani uchun asosiy darajalar atrofidagi kichik harakatlarni savdo signali sifatida ko‘rmasdim.

Momentum

Yevro uchun asosiy yuqori maqsad darajasi 1.1234. Narx hozir 1.1229 atrofida, ya’ni bir necha punkt pastda, shuning uchun birinchi urinishni osongina haqiqiy yorib o‘tish deb adashtirish mumkin — men bunday signaldan ehtiyot bo‘lgan bo‘lardim. Men uzun (long) pozitsiyalarni faqat 1.1234 darajasidan yuqorida ishonchli yopilishdan keyin ko‘rib chiqaman; shunda maqsadlar 1.1268 va 1.1310 bo‘ladi. Bu ssenariyga ishonchim o‘rtacha, chunki u yangi impulsni talab qiladi, ertalabki kalendar esa bo‘sh, demak bozor yo‘nalishi ko‘p jihatdan dollarga bo‘lgan kayfiyatga bog‘liq bo‘ladi. Pastga qarab asosiy daraja 1.1193 — shu yer ostida ishonchli yorib o‘tish pastga yo‘nalgan breg-out bo‘ladi, maqsadlar esa 1.1156 va 1.1117. Bunday savdo-sotish to‘lqini uchun yangi katalizator kerak, masalan, Fransiyadan kelgan yangi salbiy yangiliklar. Hozircha mening asosiy ssenariyim — yengil qaytish tarafga og‘ish bilan tinch diapazonli savdo.

Funt bo‘yicha siz 1.3337 darajasidan yuqorida uzun pozitsiyalar ochishingiz mumkin, maqsadlar 1.3368 va 1.3397. Narx 1.3324 atrofida, ya’ni bu darajadan 13 punkt pastda turibdi, va u tor diapazonda savdo qilayotgan bir paytda men 1.3337 ni darhol kirish nuqtasi emas, balki kuzatish darajasi sifatida ko‘raman. Qisqa (short) pozitsiyalarni men 1.3307 dan pastda ko‘rib chiqaman, maqsadlar 1.3273 va 1.3233. Agar dollar kutilmaganda qo‘llab-quvvatlovchi omil topsa, pastga yorib o‘tish ehtimoli bor, ammo ertalabki tinch fon va funtning yevroga nisbatan nisbatan kuchliroq ekanini inobatga olib, buni kamroq ehtimolli deb hisoblayman. Sterling avval 1.3337 ni sinab ko‘rishi va shundan keyingina yuqoriga qarab harakatlanish uchun yetarli momentum bor-yo‘qligini namoyon qilishi mumkin.

Mean Reversion

Yevro uchun qaytish darajalari 1.1241 va 1.1214. Yuqori daraja 1.1234 dagi yorib kirish nuqtasidan atigi yetti punkt yuqorida joylashgan, shuning uchun yangi boshlovchilar ayniqsa ehtiyot bo‘lishlari kerak. Zonaga bir marta tegishning o‘zi deyarli hech narsani anglatmaydi. Agar narx 1.1234 dan yuqoriga chiqsa, 1.1241 ga yetsa va shu yerda yopilsa, bu tasdiqlangan yorib kirish bo‘ladi va sotish mumkin emas. Aksincha, agar narx 1.1241 ni «teshib ko‘rsa» va tezda 1.1234 dan pastga qaytsa, men narxni diapazon o‘rtasiga qaytishiga umid qilib sotishni ko‘rib chiqardim. Quyi daraja 1.1214 past tomondagi yorib kirish nuqtasi bo‘lmish 1.1193 dan yuqorida joylashgan. Bu yerda men narxning qisqa muddatga 1.1214 dan pastga tushishini, shu yerda ushlanib turolmasligini va qaytishini kutaman; shundan so‘ng uzun (long) pozitsiyalarni izlayman. Stop-loss buyurtmasini shu zonaning narxdan eng uzoq chetining narigi tomoniga qo‘yaman, agar narx 1.1193 dan pastda yopilsa, bu setap o‘z kuchini yo‘qotadi.

Funt uchun yuqori qaytish darajasi 1.3345 xarid bo‘yicha breakout darajasi bo‘lgan 1.3337 dan taxminan sakkiz punkt yuqorida joylashgan. Agar narx 1.3337 dan yuqoriga ko‘tarilib, 1.3345 ga yetsa va so‘ng tezda orqaga tushsa, men sotishni ko‘rib chiqaman. Agar u 1.3345 dan yuqorida yopilsa, bu tasdiqlangan breakout bo‘ladi va sotishga ruxsat etilmaydi. Pastki daraja 1.3305 deyarli pasayish bo‘yicha breakout nuqtasi 1.3307 bilan bir xil — atigi ikki punkt pastroqda, ikki punkt esa shunchaki bozor shovqini, xolos. Shuning uchun men bu zonada shoshilmas edim, chunki bitta tegish bo‘yicha breakoutni qaytishdan ajratib bo‘lmaydi. Avvaliga bir necha daqiqa o‘tgach, narx qayerda ekanini ko‘raman. Agar u 1.3305 dan pastga tushib, so‘ng tezda 1.3307 dan yuqoriga qaytib, shu yerda ushlab tursa, pastdagi shu «sinov» minimumi ostiga stop qo‘ygan holda long ochish maqsadga muvofiq bo‘ladi. Aksincha, agar u pastda yopilsa, qaytish ssenariysi barbod bo‘lgan hisoblanadi.