Nvidia aksiyalari kunlik savdolar yakunida 239,24 dollarda, kun davomida 0,14% o‘sish bilan yopildi va qo‘shimcha savdo sessiyasida 239,99 dollarda savdo qilindi. Kun ichida aksiyalar 243,37 dollarlik tarixiy eng yuqori darajaga yetdi. Kompaniyaning bozor kapitallashuvi qariyb 5,76 trillion dollarga yaqinlashdi. Global texnologik kompaniyalardan hisoblash uskunalariga barqaror buyurtmalar tufayli aksiyalar rekord darajalarda qolmoqda.
Qayta sotib olish dasturi va makroiqtisodiy omillar fonida Nvidia (NVDA) aksiyalari dinamikasini tahlil qilish
Kuzatuv kengashi aksiyalarni qayta sotib olish dasturi uchun rekord darajadagi 150 milliard dollarlik oshirishni ma'qulladi. Bunday dastur doirasida kompaniya ochiq bozor orqali o‘z aksiyalarini sotib oladi, muomaladagi aksiyalar sonini kamaytiradi va shu orqali qolgan har bir aksiya ulushiga to‘g‘ri keladigan foydani oshiradi. Foydalanilmagan umumiy sotib olish vakolati hajmi 235 milliard dollarga yetdi, u moliyaviy 2028 yilgacha amal qiladi. Bu qaror bozor uchun boshqaruv jamoasining uzoq muddatli erkin pul oqimini shakllantirish bo‘yicha ishonchli ekaniga aniq signal bo‘ldi.
Investitsion bank Morgan Stanley yana Nvidia’ni yarimo‘tkazgichlar sektoridagi asosiy tanlovi sifatida ko‘rsatdi va 300 dollarlik maqsad narxini saqlab qoldi. Bank jozibador baholashga e’tibor qaratdi: hozirgi aksiya narxi kompaniyaning 2028 moliyaviy yili uchun prognoz qilingan foydasidan taxminan 15 baravar yuqori. Wall Street tahlilchilari konsensusiga ko‘ra, o‘rtacha maqsad narx 321,89 dollarni tashkil etadi. BNP Paribas o‘z maqsadini 345 dollargacha oshirdi, Cantor Fitzgerald 350 dollarni, Melius Research 420 dollargacha o‘sishini kutmoqda, Evercore esa 465 dollarlik maqsad belgilagan.
Hisoblash quvvatiga bo‘lgan talab an’anaviy bulut ma’lumotlar markazlaridan tashqariga chiqib bormoqda. Aerokosmik kompaniya SpaceX aynan Nvidia chiplarini xarid qilish uchun Apollo investitsiya dasturi orqali 40 milliard dollar jalb qilishni boshladi. Elon Musk’ning xAI startapi Colossus 2 hisoblash klasterini yil oxirigacha 1,2 million GB200 va GB300 protsessorlargacha kengaytirishni rejalashtirmoqda. Anthropic Nvidia asosidagi hisoblash infratuzilmasini ijaraga olish bo‘yicha 84,5 milliard dollarlik uzoq muddatli kelishuvlarni imzoladi.
Komponent yetkazib beruvchilar barqaror buyurtma o‘sishi haqida xabar bermoqda. Elektronika ishlab chiqaruvchisi Foxconn AI serverlarini yig‘ish hisobiga oylik rekord darajadagi tushum qayd etdi. Semiconductor Industry Association ma’lumotlariga ko‘ra, avgust oyida global chip savdolari o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 144% ga oshdi. AM Intelligence Malayziya va Hindistonda hisoblash markazlari qurish uchun keyingi avlod Vera Rubin chiplaridan 20 000 donaga buyurtma berdi. Yangi arxitektura neyron tarmoqlar javobini yetkazib berish tezligini avvalgi Blackwell liniyasiga nisbatan 25 baravar tezlashtiradi.
Yirik investitsion fondlar chip ishlab chiqaruvchiga bo‘lgan pozitsiyalarini kengaytirishda davom etmoqda. Robinhood Asset Management Nvidia’dagi ulushini 71,6% ga oshirib, portfeliga yana 108 138 dona aksiya qo‘shdi. Institutsional investorlar egaligidagi ulush endi muomaladagi aksiyalar umumiy hajmining 65% dan oshdi. Shu bilan birga, kompaniya telekommunikatsiya sohasiga kengayib, SoftBank va AT&T kabi operatorlar tarmoqlarini optimallashtirish uchun 30 milliard parametrli Nemotron 3 til modelini ishlab chiqmoqda.
Asosiy bosim qiluvchi omillar
Nvidia aksiyalari narxiga bosim o‘tkazishi va bozor kapitallashuvi o‘sishini sekinlashtirishi mumkin bo‘lgan beshta asosiy salbiy omil mavjud:
Ichki shaxslar tomonidan yuqori cho‘qqilarda aksiyalarni sotish
So‘nggi 90 kun ichida yuqori lavozimli rahbarlar va kuzatuv kengashi a’zolari jami 399,5 million dollarlik 1,76 million dona aksiyani sotdi. Moliyaviy direktor Colette Kress 7,6 million dollarlik, direktor Mark Stevens esa 144 million dollarlik aksiyalar paketini sotdi. Yuqori rahbariyat tomonidan rekord narxlarda muntazam ravishda foydani mahkamlash (profit-taking) ehtiyotkorlik signalini beradi va bozorda qo‘shimcha sotuv bosimini yuzaga keltiradi.
20 yildagi eng yuqori darajadagi AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi
10 yillik Treasury daromadliligi savdo jarayonida 5,3% dan yuqoriga ko‘tarildi. Xavfsiz AQSh davlat qimmatli qog‘ozlari yiliga 5% dan yuqori kafolatlangan daromad taklif qilganda, yirik investorlar qimmat texnologik aksiyalarni xarid qilishni qisqartiradi. AQSh iqtisodiyotida qarz olish qiymatining oshishi ortiqcha likvidlikning tavakkalli aksiyalar bozoriga oqimini cheklaydi.
Xotira modullari narxining oshishi va sof marjaga zarba
Yuqori o‘tkazuvchanlikka ega maxsus xotira bozorida taqchillik komponentlar narxining o‘sishiga olib keldi. Detal va komponentlar qiymatining ko‘tarilishi Nvidia’ni serverlar narxini taxminan 15% ga oshirishga majbur qilmoqda, bu esa yalpi marjani – daromadlarning bevosita komponent va ishlab chiqarish xarajatlaridan keyin qoladigan ulushini, avvalgi 73% atrofidagi darajadan 4-chorakda 71–72% ga tushiradi.
Ma’lumotlar markazlari infratuzilmasidagi cheklovlar va ichki raqiblarning paydo bo‘lishi
Yangi hisoblash markazlari qurilishi yerga bo‘lgan cheklangan resurs va elektr quvvati zaxirasining kamligi bilan to‘qnash kelyapti. Amazon taxminan 8 milliard dollarlik o‘z chiplarini sotishni ko‘rib chiqayotgani, tashqi yetkazib beruvchilarga bog‘liqlikni kamaytirishi mumkinligi haqida xabarlar bor. Shu bilan birga, Xitoylik ishlab chiquvchilar DeepSeek va Huawei CUDA platformasini almashtirish va Osiyo bozorlarida AQSh chiplarini siqib chiqarish uchun mo‘ljallangan dasturiy ta’minot yaratish bo‘yicha alyans tuzdi.
Sud jarayonlari va bilvosita mijozlarni moliyalashtirish sxemalari
Chip ishlab chiquvchi Groq aksiyadorlari Nvidia bilan tuzilgan 20 milliard dollarlik litsenziya shartnomasi bo‘yicha sudga murojaat qildi. Tahlilchilar kompaniya startaplarga investitsiya kiritib, ular esa ushbu mablag‘ni qayta Nvidia mahsulotlarini xarid qilishga yo‘naltiradigan kelishuvlarda xavf mavjudligini ta’kidlamoqda. Qo‘shimcha tartibga solish xavfi esa 300 million dollarlik lizing shartnomalari orqali eksport cheklovlarini chetlab o‘tib, Xitoyga noqonuniy server yetkazib berish bo‘yicha tergovdan kelib chiqmoqda.
Prognoz
Nvidia aksiyalarining kelgusidagi dinamikasi bo‘yicha bizning prognozimiz ko‘pchilik Wall Street tahlilchilarining 320–465 dollar oralig‘idagi o‘sish kutilmalariga nisbatan ancha ehtiyotkor.
2026 yil oktyabr-noyabr oylariga qadar aksiyalar ehtimol 230–250 dollar diapazonida keskin sakrashlarsiz yassi savdo (konsolidatsiya) fazasiga kiradi. 150 milliard dollarlik qayta sotib olish dasturi 225 dollardan pastga keskin tushishlarning oldini olishi kerak. Biroq taxminan 400 million dollarlik ichki shaxslar sotuvi va AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligining 5% dan yuqori bo‘lishi aksiyalar narxining tezkor sakrashiga to‘sqinlik qilishi mumkin. Bozor TSMC’ning Tayvandagi zavodlari choraklik natijalarini va texnologik gigantlarning haqiqiy kapital xarajatlari (capex) ko‘lamini baholash uchun tanaffus qiladi.
Yuqoriga keskin portlovchi o‘sishga asosiy to‘siq – yangi server quvvatlarini ishga tushirish sur’atlarining sekinlashuvi, bunga elektr ta’minoti va sovutish infratuzilmasidagi cheklovlar sabab bo‘ladi. Iste’dodli deb baholanayotgan Feynman arxitekturasidan moliyaviy samaralar 2028 yildan oldin yuzaga chiqishi ehtimoli past. O‘shanga qadar kompaniya daromadlari amaldagi Blackwell tizimlarining fizik o‘tkazuvchanligi va mijozlarning hisoblash quvvatini xarid qilish uchun yuqori qiymatli moliyalashtirishni qabul qilishga tayyorligi bilan cheklangan bo‘ladi.
2026 yil oxiri va 2027 yilning 1-choragiga kelib, Nvidia aksiyalari narxining 260–280 dollarlik diapazonga mo‘’tadil o‘sishini kutamiz. Bozor kapitallashuvi 6,2–6,5 trillion atrofida shakllanishi kerak. Daromad o‘sishiga SpaceX va xAI uchun buyurtmalarni bajarish ko‘mak beradi, biroq yaqin choraklarda investitsion banklar tomonidan qo‘yilgan 350–400 dollarlik maqsad darajalariga erishish ehtimoli past. Investorlar mavjud pozitsiyalarni saqlab qolishi, cho‘qqi darajalarda xarid qilishdan tiyilishi va yangi bitimlarni faqat narx 230 dollarlik qo‘llab-quvvatlash darajasiga yaqinlashganda, zaiflashuv fonida ochishi tavsiya etiladi.
